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金沙扑克:政府债务率趋升 大政府与低利率的国际比较

时间:2019/12/10 15:37:58   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:自20世纪30年代以来,美国政府的规模(联邦政府支出占国内生产总值的比例)一直在不断扩大。政府支出的比例在两个时期增长最快:20世纪30-40年代和21世纪初。罗斯福新政使美国政府支出比例达到第一个小峰值,利率降至20世纪历史最低点。从1930年到1944年,受大萧条和第二次世界...
    自20世纪30年代以来,美国政府的规模(联邦政府支出占国内生产总值的比例)一直在不断扩大。政府支出的比例在两个时期增长最快:20世纪30-40年代和21世纪初。

罗斯福新政使美国政府支出比例达到第一个小峰值,利率降至20世纪历史最低点。从1930年到1944年,受大萧条和第二次世界大战的影响,在罗斯福新政的指导下,美国政府从一个没有干预的小政府时代转变为一个政府采取积极财政政策的大政府时代。

新政的方式之一是实施扩大金融,政府将增加杠杆来支撑经济。第二种方法是增加货币供应量和降低利率来刺激投资。10年期国债利率从1929年的3.5%降至1940年底的近2.0%,利率降至20世纪历史最低点。

在2000年左右的网络泡沫期间,美联储大幅降息,导致市场流动性过剩,私人部门的杠杆增加,债务增加。全球金融危机后,奥巴马政府开始增加杠杆来对冲私人部门去杠杆化。与此同时,政府债券的收益率继续下降。

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